人大上市董秘班：市值管理实现公司溢价的主要途径

　　溢价管理是市值管理的重要目标，也是市值管理的常态。公司股价低迷，不但直接减少股东财富，还会影响公司市场形象，增加公司再融资困难程度，提高融资成本，同时也会对企业经营者形成较大的外部并购重组的市场压力。

　　(一)突出而优异的主业溢价

　　上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。纵观中外大蓝筹，只有专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。主业相对稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。

　　(二)良好的公司治理与规范管理溢价

　　伟大的企业都是由优秀的管理层造就的。公司治理能带来溢价的原因，是因为管理是企业持续成长的根本，可以影响公司对社会资本的吸纳能力，影响投资者对公司看好的程度和社会资本在公司内部的积聚程度。

　　调查表明：良好的公司治理，越来越被国际资本和全球投资人看作是改善经营业绩、提高投资回报、走向国际化的一个重点。在财务状况类似的情况下，投资者愿意为”治理良好”的亚洲公司多付20%-27%的溢价，愿为”治理良好”的北美公司多付14%的溢价。

　　国外的投资机构对于公司的管理水平、治理结构、分红派现以及股东权益都会给予溢价评级。只有那些能够经受国际化视野考察、具有优良公司治理能力以及注重分红的上市公司才会持续获得较高的公司治理溢价。

　　(三)资源垄断类资产溢价

　　农业资源、矿产资源、金融资源等都是机构投资者长期青睐的投资对象与投资品种。如果上市公司或集团公司拥有相关稀缺或垄断资源，则必然享受资源垄断溢价。在这里特别强调一下金融资源，未来的混业经营大趋势，使得中国的金融资源将受到市场的格外追捧。

　　(四)整体上市溢价

　　整体上市一方面可将优质资产注入上市公司，提升上市公司资产质量及增长速度;另一方面也可减少关联交易、优化公司治理、提高业务经营的透明度。因此市场将会对这类上市公司给出较高定价，公司市值自然也会得到提升，这体现了资本市场的价值创造效应。

　　(五)合理利用市场周期提升溢价

　　市值管理必须充分考量和利用证券市场的运行特点，研究、把握和利用上市公司股价周期性的变动规律，在合适的时机运用不同的策略服务于做大做强上市公司。在牛市中，可实施增发、配股等再融资、适当减持股权等主动措施;在股市低迷期则适宜低价增持或回购公司股份，还可以收购兼并以及趁股价低迷实施员工激励。

　　(六)投资者偏好溢价

　　其根本是要完善公司的资本市场营销职能。即做好四大关系管理：投资者关系(IR)、媒体关系(MR)、研究者关系(RR)和监管者关系(AR)。提高公司的透明度，实现公司与资本市场和社会各界的有效沟通。需要声明的是，这只能作为一种辅助手段或特殊时期的工作重点。

　　(七)资产配置溢价

　　一些具有重要战略地位的上市公司或是行业领袖，可能会被纳入特定指数，成为机构投资者不得不配置的投资标的，形成了资产配置溢价。

　　(八)企业文化溢价

　　决定于企业的社会形象、社会责任感、内部文化氛围及先进的文化理念。

　　此外，根据不同特质的上市公司，还存在新兴市场溢价和货币升值溢价等，也值得市值管理者加以研究。

　　文章相关课程：

　　查看简章：人民大学上市公司董秘与财务总监高级研修班

　　电话咨询：13911249815 李老师

　　本信息由最具权威性的培训网-中国企业培训网(http://www.ceopx.cn) 小编整理编辑发布，本站部分文章内容来源于网络，版权归属原作者所有，如涉及到侵权请告知，电话：010-62761189 ，我们将及时处理删除信息，同时，欢迎您加入企业培训网微信公众平台:www-ceopx-cn，移动互联时代可以更快更方便的了解您想要的新闻资讯!