清华大学商业地产：房地产行业新机遇!

　　房地产企业在租赁市场蓬勃发展趋势下拥有房源存量优势，然而并不是所有地产企业都能拥有将资产变现为流动资金的能力。

　　如果说房地产“黄金时代”的传统商业模式核心是资产的快速周转，强调的是一种标准化、批量化与短时间的“价值复制”的话，那么，在房地产进入“白银时代”的今天，租赁市场则更趋于长久的“价值共生”——以高标准的准入门槛以及慢工出细活的品质和服务理念，通过对持有物业的运营使客户和企业的自身价值共同实现。

　　从已有模式来看，目前企业的普遍想法是谋取多元化与规模化发展，期望在行业初期阶段抢占市场先机，营利则寄希望于规模化后的成本降低。因此把房源拓展和新增门店数量放在第一位，积极布局，期望扩大平台挖掘更多营利点。

　　“这意味着租赁市场的初期必然离不开一个重资产化的过程。”专业财经评论员黄立冲告诉记者，“而从长远看重资产的证券化是必行之路。金融化是这个行业本身兼具股性及固定收益特性的必然延伸，这个领域的资产证券化案例已经层出不穷，有金融实力的企业会具有优势。”

　　目前来看，除了拥有雄厚资金实力的大型房地产开发商外，主流的租赁市场参与者依然依靠公司层面投资或风险投资获得早期的融资。从目前主流融资模式来看，公司股权融资、银行贷款、租金分期融资、类ABS融资和类REITs融资为主流融资方式，不过此类融资成本较高，普遍在8%以上。

　　针对一系列限制条件，一些本身金融属性较强的机构选择自己拉大旗做平台。“对于租赁住房市场，我们也非常关注，希望推动、解决城市中人们的住房需求，因此拟对租赁需求旺盛的城市进行投资布局。”上述平安不动产人士表示。

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