管理公司会根据实际情况向基金出资人发出缴纳通知。在承诺出资后,基金出资人将在基金投资期内,根据管理公司的出资通知书分批缴纳资本金,直至累计的实际出资金额达到承诺出资总额。
投资项目筛选
对项目进行筛选和初审,是基金投资业务开展的第一步。包括收集项目信息,以及对计划书等相关书面材料的审查,以及对于项目的实地初步考察等方面,也就是我们经常说的尽职调查。成熟型的私募股权投资基金主要的投资对象是有市场发展潜力的高成长性企业,他们有严格的投资筛选标准。
一般来说,尽职调查通常是由基金管理人自己组建的专业团队或外聘专业的中介机构来进行,其中主要包括进行调查与评估的会计师和律师。尽职调查的内容包括目标企业股东结构、管理团队、发展规划、财务状况、资产状况、以及目标企业所处行业状况等方面。尽职调查中很重要的一方面是法律尽职调查,从而评估目标企业面临的法律风险。
投资决策与交易条款谈判
交易定价、确定企业控制权、金融工具的种类、组合以及资本结构、对未来的融资要求、管理人的介入和资金撤出的方式安排等,都是私募股权投资基金管理人与企业控制者谈判的主要内容。
私募股权投资基金管理人主要围绕投资风险与预期回报,投资在各种情况下的顺利撤出,如何对目标企业施加影响力等方面而展开。在对目标企业进行全面深入考察后,如果判断该企业具有投资价值,在双方意见表示一致的情况下,就会起草并签订前期协议文件。
投资方案设计
私募股权投资基金管理人将会同目标企业一起制定可行性投资方案。包括价值定价、董事会席位安排、退出策略、确定合同条款清单并提交私募股权投资基金委员会审批、投资方否决权和其它公司治理结构等。
双方投资协议签署之后,将按照协议约定内容进行股权转让、注资及企业改组等活动。
投资后项目管理
与传统金融机构仅为融资企业提供资金支持不同,私募股权投资方一般都倾向于在投资之后介入企业的经营管理。投资方案制定之后,还需要对项目主体进行执行和管理。
对于私募股权投资基金管理人来说,通常会采用分批分期的资金注入形式,在每批或每期资金投入之前,基金公司会根据企业的运行发展状况来判断是否达到预期标准,在此之间基金管理人还会积极实施有效的监督以降低投资风险。
投资退出
获取投资收益作为私募股权投资基金最终目标,其实现需要相应的退出机制。一般来说,私募股权投资基金投资退出主要方式包括公开上市、兼并收购、回购、企业清算等。
成功的投资退出能够有效控制投资风险,实现投资活动增值和良好的资本循环,提升基金管理人在业界的声誉,有助于基金未来的资金募集和发展壮大。
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