清华大学企业上市班之反并购策略实施

　　事前防御分析

　　首先，分析本企业具有哪些目标公司的特点如技术型企业通常重视对技术或产品研发方面的投资，**惯于分析其技术上的可行性，一旦某些项目未能取得预期效益，往往就会陷于资金周转不开的境地，成为潜在收购者的追捕目标只有准确地分析出企业在经营中出现的目标公司特点，事前防御才有意义和效果

　　其次，根据分析出的结果制定出有针对性的防御措施，并考察防御措施实施的力度和效果如技术型企业要经常向投资者或者媒体介绍项目进展状况，及时披露关于未来市场需求满足的信息，争取获得市场的认同

　　事中防御分析

　　一旦出现具体的收购行为，目标公司不仅要尽快分析出进攻方所属的类型和特点，还要对自身的情况有透彻的了解，然后制定出详尽的反收购方案

　　首先，对收购方的类型进行分析收购方属于何种类型?主要追求什么目标?是池底渔夫扩张者战略买家，还是金融买家?

　　池底渔夫是指在收购市场上不断寻找便宜货色行为活跃的买主，他们倾向于收购低市盈率的有利可图的企业

　　扩张者可分为市场份额扩张者和产品系列扩张者两种，其目标在于扩张他们产品的市场份额或者产品的系列

　　战略买家是指寻求多元化发展或者重新组合资产的购买者，其目的是希望通过对目标公司的控制，获得收购后企业的联合收益战略买家一般非常关注目标企业的经营业绩战略的可行性以及交易后的整合问题，因此，他们 通常会支付比其他购买者更高的价格

　　金融买家是指仅仅追求财务效应的投资者，比较倾向于用现金或金融杠杆完成交易金融买家通常只关心企业价格财务结构和预期收益，要求企业具有稳定收入，很少的负债和良好的成长性，不太在意公司的内在属性

　　其次对本企业状况进行分析

　　对收购行为进行分析，一些收购行为貌似敌意收购，但它能对目标公司的长远发展起到积极作用，因此需要相机抉择

　　分析本企业的优势劣势机会和威胁，对本企业和行业的发展前途有一个比较客观的把握;分析本企业在行业中的地位，了解本企业对并购方的吸引力何在

　　分析能够动用的反并购资源，如白衣骑士，与政府的关系以及自身的财务状况等

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