北大后EMBA|标杆企业参访起底中信产业基金

　　近日，后E 17班同学走进同学企业中信产业基金，这是一家被评价为“亚洲增长最快的PE机构”，在经历过不到10年的成长期，现在它管理着13只基金，资金规模已经超过1200亿，成为国内最大的基金管理公司。公司的下一个目标，是到2025年时资金规模超过3000亿。

　　如何在短时间内拥有了如此强的能力?3000亿的目标又如何达到?中信产业基金总裁、后E 17班同学田宇与参访同学进行了深度分享。

　　这是一家被评价为“亚洲增长最快的PE机构”，在经历过不到10年的成长期，现在它管理着13只基金，资金规模已经超过1200亿，成为国内最大的基金管理公司。控股、参股企业已经超过30家。这家公司的下一个目标，是到2025年时资金规模超过3000亿，这意味着接下来几年时间，它将依然保持超高速增长。

　　与国内大部分PE基金不同，2012年中信产业基金开始战略转型，形成了工业环保、医疗服务、旅游休闲、商业服务等核心行业的控股型投资模式，同时，它也没有错过中国移动互联网浪潮的爆发，从2014年起，中信产业基金接连参与了滴滴打车、饿了么、ofo等超级独角兽项目。依靠“控股型投资+成长型投资”双轮驱动，中信产业基金过去几年一路高歌。

　　即使在PE圈里，也只有顶级机构才更多涉足控股型融资，因为这对投资机构的资源整合能力以及投后运营能力有着更高要求。

　　这只年轻的基金，如何在短时间内拥有了如此强的能力，而3000亿的目标又如何达到，中信产业基金总裁、后E 17班同学田宇和参访的同学做了分享：

　　中信产业基金总裁、后E 17班同学田宇作分享

　　投资首先是认知问题

　　不管是做什么行业，我觉得最主要的东西是认知边界。鱼在海洋在江河的世界和在鱼缸的时候是不一样的。全球化的时代，如果企业不发生变化，肯定没法生存。

　　人的思维有四个层面：第一，人文思维，这是无所不包的;第二，科技思维，人类文明的发展很大程度上依靠的是科技，第一次工业革命因为蒸汽机出现，带来很多变化，包括欧洲积累的财富，以及价值观的变化，这些都源于科技;第三，技术思维，互联网时代就是技术时代，互联网是科技，互联网思维是技术思维;第四，商业思维，商业思维就是用怎样的运营模式保持产品的生命力。

　　如果你只有商业思维，而不懂技术，不懂互联网，显然是会有问题的。互联网、大数据带来很多新的管理工具，不懂这些是很危险的。所以这四个思维其实是打通的。

　　做传统行业、传统投资的，一定要先打开认知边界，这其实是最核心的东西。

　　分享会现场

　　抓住成长机会

　　成长型投资主要是集中在科技、互联网、医药领域。中信还是倾向于具有高增长潜力、符合技术发展、消费结构升级的细分行业。不要忽视细分市场，中国14亿人口，做了万分之一、百分之一的生意，就是很大的市场，而且对中信来说，在不太容易受到关注的细分领域，还可以拿到定价权。

　　现在很多企业家有个习惯，做很多，但是深度不够，其实跨界带来的风险一定是更大的。国内很多细分行业比如生态环保、大气污染、水十条等等，都是商业机会。但是研发能力一定要是世界级的，要有全球意识。

　　后E企业家在中信产业基金

　　如何确保投资质量

　　第一精选项目，和VC投赛道不同，中信培养的是狙击手，一个团队可能一年只投一到两个项目，确保找到的项目有明确的护城河(品牌、特许经营等)以及优秀的商业模式。

　　第二看重研究驱动。在立项之后，要经过会计师事务所、律所以及行业的权威专家的相关尽调，要知道企业的基本面、驱动力以及风险点等等，这个过程可能往往要花费一两千万，但是到投委会最终可能会被PASS掉，但这一步非常重要。

　　第三实业心态。控股型投资必须要抱着做实业的心态去做，投后深度参与，管理运营、企业文化甚至供应链都会给它梳理，我们能打十环就不要八环，这个我们输不起。

　　理论上要想清楚“干什么，找谁干，怎么干，去哪干”。干什么?要专注在几个行业里，在全球范围内去对标、扫描，找到要深耕的行业;找谁干?就是要找到行业里的领军人，比如我们现在做古镇肯定要找陈向宏，因为他已经有两个非常成功的案例，乌镇和古北水镇，找到领军人也不够，一定要有整建制的队伍，领军人和他的团队，这样成功的几率才比较大;怎么干?这就涉及到约束和激励机制，要有非常好的机制保证这个团队无须扬鞭自奋蹄，有压力，有动力;去哪干?一定要选政商环境好，落地速度快，区域优势明显的地方去做。

　　分享结束后，同学们又就关心的问题做了进一步交流。

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