北大投融资班：产业投资基金的发展实践

　　国内产业基金的发展，最初是境外产业投资基金在国内设立的中外合资、合作型的基金，1998 年 1 月 16 日，国内第一只中外合资产业基金中瑞合作基金在北京成立，主要为中瑞中 小企业间合资项目和其他形式的合作提供融资支持。

　　2003 年 5 月，中国-东盟中小企业投资 基金由国家开发银行作为发起人之一，代表中国政府参与发起成立。2004 年 11 月 18 日，中国—比利时直接股权投资基金在北京注册成立，作为该基金的基金管理人，也是我国第一家经发改委、商务部等国家主管部门批准设立的产业基金管理公司，海富产业投资基金管理有限公司在上海注册成立。

　　紧接着，2006 年 12 月 30 日，国内第一家全中资背景的产业投资基金-渤海产业投资基金正式挂牌成立，渤海产业投资基金规模 200 亿元，投资方向为渤海新区金融商贸业，以及空港物流、海洋及循环经济、海港物流、化学工业和休闲旅游等产业。渤海产业投资基金不仅是我国第一支契约型产业投资基金，也是第一支中资产业投资基金和第一支大型产业投资基金。之后，产业投资基金的试点不断展开，2007 年批准设立了 中新高科产业投资基金、山西能源基金、广东核电及新能源产业投资基金，2008 年设立了上海金融产业投资基金、重庆基础设施产业投资基金、中国国防产业基金、绵阳科技城产业投资基金、天津船舶产业投资基金。

　　实务中，产业投资基金大多由地方政府申报、国家发改委负责审批。2014 年新预算法 和 43 号文出台，地方政府主要的传统融资渠道——地方融资平台全面受限，产业投资基金 得到快速发展，成为地方政府争相推进的一种新型融资渠道。 2015 年以来，国内政府引导的产业投资基金数量和规模呈现井喷状态，从区域分布上，已形成以长三角、环渤海地区为聚集区域，并由东部沿海地区向中西部地区全面扩散的分布特征。赛迪数据显示，截止到2016 年 12 月，新成立政府引导基金 442 家，目标募集资金共 36001 亿元，同比增长 138%。随着国家政策全力推进产业升级创新和供给侧改革，同时在基础设施和公共服务领域大力推进政府和社会资本合作模式(public-privatepartnership)，产业投资基金已进入了快速发展的轨道，尤其是基础设施基金和企业重组基金——这两类以往发展非常缓慢的产业投资基金形式也处于迅速爆发的阶段，已发展成为各级政府争相推进的一种产业投融资方式和金融创新形式。

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