北京大学私募股权班：私募基金尤其私募股权投资将进入黄金发展时期

　　(一)监管驱严促使持牌机构不断强化自身运营能力

　　中国的资产管理规模从2012年的27万亿元到2016年的125万亿元，四年间资管规模猛增近四倍，私募行业在快速生长的同时，一行三会在2016年以来，不断加强沟通，出台各类政策限制监管套利、空转套利、关联套利、不当创新等操作，持续不断强化私募机构监管力度。

　　(二)政策利好和金融改革推动私募股权投资机构迈入资管新时代

　　私募股权投资机构在由小作坊到大资管的发展过程中，业务内涵和外延、投资范围和类别均发生重大变化，从单一业务发展转向资管综合业务发展。政策利好包括创新创业大潮、新一轮国企改革、政府引导基金设立成潮、并购发展契机、PPP开辟融资新渠道等，推动中国私募股权机构迈入资管新时代。

　　(三)未来3-5年私募基金行业仍以私募股权投资基金为主，其他投资基金为辅

　　第一，根据私募通相关数据，2005年-2012年，股权投资基金投资回报率均在15%以上。相较于2016年各大投资品种投资回报率，除房地产外，私募股权基金的平均收益率更高。

　　第二，公募基金现在和将来都不可能从事股权基金业务;二级市场股票估值偏高，使证券基金的收益率偏低，导致其规模难以扩大;同时私募证券基金与公募基金目前为同质化竞争，尚未像美国对二者进行了严格区分，不具备行业发展的市场环境和政策条件。

　　第三，随着“双创”政策的落地生根，创新、创业者不断涌现，创业投资机构也将不断增多。

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