2018年7月份清大建筑班课程精彩回顾

　　在建筑工程管理越发严格，行业要求越来越高的形势下，企业合理规划和利用产业投资基金、PPP融资模式、资产证券化和私募股权投资基金具有重大意义。产业投资基金的设立与运作、PPP融资模式、资产证券化和私募股权投资基金具有重大意义是顺应国家宏观政策和经济发展新常态的主动探索,金融资本和社会资本的紧密结合和战略联盟,是双方优势互补、资源共享、互惠互利、合作共赢的战略选择。目前,国家及地方针对各项金融投资基金均已出台了一些规章制度,建筑施工企业相关金融基金的设立已经具备外部环境条件。建筑企业相关金融基金的设立上,采用有限合伙制对于建筑企业而言更为有利,在实际操作过程中,建筑企业扮演了基金管理人和出资人的双重角色,通过设立相关金融基金可以有效带动主营产业发展,拓展融资渠道,更快的实现企业的战略目标。相关金融投资基金在建筑工程企业的发展中，正在扮演着越来越重要的角色，发挥着举足轻重的作用!

　　今天由著名金融管理专家、对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任、清大经管特聘教授——周红教授主讲《产业投资基金的设立与运作、PPP融资模式、资产证券化和私募股权投资基金》。周教授一直从事产业投资基金咨询、策划、运营和管理10余年，是国内知名的产业投资基金管理培训师，产业投资基金管理实战专家，她作为国内最具影响力、最受学员欢迎的产业投资基金管理导师，兼任多家央企的产业投资基金管理顾问和总咨询师，被众多学员赞誉为“金融投资基金管理实战大师”。

　　清大经管基于百年清华文化的深厚积淀，以新常态下国家经济发展需要为出发点，结合国际企业管理发展成功经验，经过多年的行业积累、广泛的工程行业影响力，整合国内外优质教育资源，主动创新教学理念，面向社会拓展专业化的企业培训、项目管理咨询、项目考察、资源平台整合等服务。

　　早晨，大家一起齐读《论语·为政篇》，在浓厚的国学氛围中开始了一天的课程。

　　本课主讲内容：

　　一、产业投资基金的设立与运作

　　产业投资基金，是一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。按投资领域的不同，产业投资基金可分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。

　　原先承担着为地方政府基础设施及公共服务建设提供融资职能的地方融资平台转型的迫切性愈发强烈，融资平台的转型，一方面可以由政府国资层面的资产负债划拨，通过经营性资产的划转注入使得融资平台具备较强的自我造血功能。另一方面，将融资平台公司存量公共服务项目转型为PPP项目，引入社会资本参与改造和运营，通过市场化的改制，建立完善的公司治理结构和现代企业制度，实现与政府的脱钩，也是融资平台转型的重要途径。

　　二、PPP融资模式

　　PPP融资模式，即公共政府部门与民营企业合作模式。PPP模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。

　　在我国社会主义市场经济的当前阶段，过度依靠政府来独立运作公共基础设施建设项目，不可避免地会遇到国外政府早已碰到过的种种问题。因此，促进我国基础设施建设项目的民营化。在我国基础设施建设领域引入PPP模式，具有极其重要的现实价值。我国政府也开始认识到这些重要价值，并为PPP模式在我国的发展提供了一定的国家政策层面的支持和法律法规层面的支持。

　　三、资产证券化

　　资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

　　一般来说，一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有：发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。通常来讲，资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：重组现金流，构造证券化资产;组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离;完善交易结构，进行信用增级;资产证券化的信用评级;安排证券销售，向发起人支付;挂牌上市交易及到期支付;

　　特点：资产证券化;利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率;增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡;利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险;银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本;银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降;金融资产证券化的产品收益良好且稳定。

　　四、私募股权投资基金

　　私募股权基金在经济发展中具有积极作用。急需发展的现代服务业、高新技术产业、各类消费品制造业和消费服务业大都以中小企业和民营企业为主，而现有的金融体系却没有为他们提供相应的融资渠道。这就是私募股权基金大有作为的领域。私募股权基金的发展有助于促进国家大产业结构的调整。

　　私募股权基金真正的优势在于它是真正市场化的。基金管理者完全以企业成长潜力和效率作为投资选择原则。投资者用自己的资金作为选票，将社会稀缺生产资源使用权投给社会最需要发展的产业，投给这个行业中最有效率的企业，只要产品有市场、发展有潜力，不管这个企业是小企业还是民营企业。这样整个社会的稀缺生产资源的配置效率可以大幅度提高。

　　中国最稀缺的资源是优秀企业家和有效的企业组织。最成功的企业就是优秀企业家与有效企业组织的有机结合。让优秀企业去并购和整合整个行业，也就能最大限度地发挥优秀企业家人才与有效企业组织对社会的积极贡献。因此，私募股权基金中的并购融资是对中国产业的整合和发展具有极为重要的战略意义。

　　私募股权基金专业化的管理可以帮助投资者更好分享中国的经济成长。私募股权基金的发展拓宽了投资渠道，可能疏导流动性进入抵补风险后收益更高的投资领域，一方面可减缓股市房地产领域的泡沫生成压力，另一方面可培育更多更好的上市企业，供投资者公众选择，使投资者通过可持续投资高收益来分享中国经济的高成长。

　　通过本次金融课程的学习，加深了学员们对金融管理的系统性认知，为企业今后更好的参与金融项目提供了完备策略和成功经验;大家对接下来的课程充满了期待，希望通过持续的学习，促进企业不断地成长!

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