北大上市班：市值管理的本质在于总股本

　　要真正规范上市公司的市值管理行为，推动上市公司建立市值管理制度，应该在理论上统一共识，避免理论误区

　　股价只是企业内在价值的外在表现形式，市值管理的本质在于总股本，即总股本(股权)结构的动态优化和股本总量的良性变动。其核心是提高上市公司质量。据此，可以将市值管理界定为：市值管理是指上市公司在科学判断自身股价变动趋势的基础上，创造性地运用资本市场创新工具，不断动态优化股权结构和适时增减股本总量，以提高上市公司质量为核心，促使其市值真实地反映公司内在价值的各种行为的总和。

　　要真正规范上市公司的市值管理行为，推动上市公司建立市值管理制度，应该在理论上统一共识，避免理论误区。错误或者扭曲的理论将会对市值管理实践产生灾难性的影响和后果。首先，应避免市值管理的概念被泛化。其次，市值管理绝非股价管理。股价管理的观点扭曲了市值管理的本质和要义。第三，应避免将市值管理混同于价值管理。第四，避免市值管理的“三段论”误区。

　　国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提出鼓励上市公司建立市值管理制度，“市值管理”逐渐成为资本市场和上市公司的最时尚用语之一。但实践中以“市值管理”之名操纵股价和恶意坐庄的动机、意图甚至行为不时出现，严重扰乱了资本市场的秩序。为了引导上市公司规范市值管理行为，建立正确的市值管理制度，市值管理的本质和内涵亟待正本清源。

---

课程简章：北大私募股权投资与企业上市研修班

课程报名：李主任 13911249815