北大金融战略EMBA班：2018中美贸易战对中国经济的影响

　　美国打贸易战，我们没想打，最起码我没想打，因为美国经济处上升期，从经济学判断，它下行期可以和中国打贸易战，它上行期打贸易战，这是没有想到的。原来我们判断打贸易战对我们影响不是太大，结果没有想到对人们心理影响非常大。按道理来讲，我们计算过，美国和我们打贸易战，能消化得了。但十年前打，我们肯定完蛋，就地趴下。你们可以查一下资料，2007年，我们当时增长方式是出口导向型增长方式，07年GDP总量是27万亿人民币，出口是9万亿人民币，进口是5万亿人民币。出口在GDP占的比例是之差不多30%以上，顺差占GDP11.3%，这两个数据表明中国是出口导向型国家。

　　这就是美国要打贸易战，我们就地投降，因为受不了。后来08年产生了一场世界金融危机，这场危机是中国清醒的认识问题，像中国这么大经济体量的国家，不能把出口作为导向来发展经济。中国比较调整战略，走向内需拉动型。我们08年开始转型，转了十年，去年实际转过来。

　　去年GDP总量82万亿，出口15万亿，进口13万亿，出口占GDP总量的比例下降15%左右，从30%下到15%，下了一半。顺差在出口占的比重从11.3%下到1.3%，这个数据表明中国调整过来了。

　　我们算了一下，美国打贸易战打到底，一分钱不让中国对美国出口了，对我们影响是0.2-0.5的增长，这个我们能消化得了，没什么问题。但没想到对我们心理影响这么大，只要美国宣布加税，第二天中国股市一定大跌，股民老问我们，我们又没有出口，受伤的总是我们。

　　上市公司出口量也不大，怎么老是影响股市，因为心理问题，股市是受心理影响最大的市场，没想到心理影响这么大。这种心理影响几乎导致对我们整个影响都很大。因为中美经济关系40年来一直总体比较平稳，一下出现这个问题，人们有一点没法判断，很担心会不会走向冷战。要真走向冷战的话，中国经济就很麻烦了，所以对这种心理影响非常大，导致人们很迷茫，预期比较差。

　　这5件事，每件事都有负面东西在，单个出来的话好办，结果5件事撞在一起，负面东西也撞在了一起，就出现了经济学的概念，负面效应叠加。负面东西撞在一起，负面效应叠加，最后导致中国经济从3月份到现在出现了负面效应叠加现象。

　　北京大学金融战略EMBA认为，中国经济没有进入衰退期，而是进入调整期，这是一个重要判断。因为从基本面来看，我们没有进入衰退期，原因是5件东西撞在一起出现负面效应叠加，标志中国经济进入调整期。我们估计调整期最少需要三年时间，2018、2019、2020年，需要三年调整才能进入高质量发展阶段。高质量发展阶段不是口号，要真正转向标准化，三年将是调整期。调整期把这些负面的东西逐一加以解决之后，中国经济才能进入到所谓高质量增长期。

　　课程地址：北京大学金融战略EMBA

　　课程报名：李主任 13911249815