国合耶鲁全球领导力培养计划谈宏观政策如何把握节奏

　　疫情冲击之下，国内经济环境发生了重要变化，外部不确定性仍在上升。原本就面临诸多挑战的中国经济政策，现在又要面对更加严峻的考验。在此情势下，如何把握好宏观经济政策的节奏、力度?

　　规划原理认为，政策节奏方面，可以将疫情冲击分为三个阶段，在此基础上分清主次矛盾，做到对症下药。政策力度方面，我们需要遵循经济规律，对疫情冲击的经济损失进行分类评估，政策既要足够给力，但也要避免过犹不及。

　　疫情冲击的经济影响，可以分为三个阶段。第一阶段以总需求冲击为主。在春节休假期间，由于生产停滞，疫情冲击主要体现在总需求方面。例如住宿、餐饮、电影院线、交通运输、旅游等行业的消费需求受到影响。第一阶段主要包括春节休假期间。

　　第二阶段以供给冲击为主。春节休假结束、复工以来，生产秩序恢复遇到困难。在疫情仍需严格防控的背景下，人流、物流都面临一定程度的困难，不仅时间延长、成本也有明显提高。而且产品供应链也往往涉及多地，即便某地复工进度较快，但其他地方的中间品供应断档，也会导致整个生产过程面临瓶颈。供给冲击也进一步影响到了出口订单的交付。

　　根据海关3月7日发布的数据，1至2月贸易余额出现了多年以来同期少有的逆差，其中进口较为稳定，出口降幅明显。这进一步验证了当前的疫情冲击以供给冲击为主。第二阶段主要包括2月上旬开启复工以来到3月，具体何时结束取决于疫情发展情况和复工进度。

　　第三阶段又回到总需求冲击为主。在国内疫情基本得到控制之后，生产秩序也将全面恢复，但是疫情导致的总需求不足问题，将再次成为主要矛盾。其一，全球经济增速预期不断下调，出口需求将面临较大压力。近日IMF和OECD均下调了2020年全球增速预期，下调幅度均在0.5个百分点左右。其中，IMF预计今年全球增速将会降至2009年以来最低水平。

　　此外，在疫情防控、复工面临难度的过程中，一些企业因为无法正常经营、资金链断裂等原因关门停业，这将在就业、银行贷款、地方财政等方面带来影响，进一步削弱总需求。其三，由于前述原因，国内制造业投资、民间投资需求将受到抑制，由此导致总需求进一步走弱。消费需求在前期受到抑制，可能在2季度表现出补偿性反弹，但是也难以弥补前述总需求的走弱。第三阶段的影响将至少体现到2季度。

　　针对上述三个阶段，宏观政策应把握好节奏，及时调整发力点、发力方式。第一个阶段，对于遭受需求冲击的困难行业、困难地区，中央和地方已经采取了诸多政策，给予了税费减免、社保缓缴、贷款展期等扶助政策。第二个阶段，主要矛盾是生产秩序遭到破坏带来的供给冲击。负面的供给冲击本身就容易带来进一步的通胀压力，此时扩张性的总需求政策不宜作为主角。但货币政策应起到配合、托底的作用，为金融市场提供充足的流动性，稳定信用体系，避免资金链断裂。同时财政政策的发力点，应以减税、降低企业生产成本为主，以缓解负向的供给冲击。

　　此外，第二阶段起到主导作用的，应该是恢复生产秩序、打通人流、物流，使国民经济循环重新恢复畅通。同时，地方财政需要因地制宜采取措施，帮助本地企业克服困难、尽快恢复生产。中央政策应继续从行业层面，保障民生、基础性产业平稳运行。到了第三个阶段，财政和货币政策可以全面发力，填补总需求缺口，通过供应链上下游带动企业的生产经营活动复苏。目前，我们正处第二个阶段的中期。

　　国合 耶鲁全球领导力培养计划主办单位国家发展和改革委员会国际合作中心

　　国家发展和改革委员会国际合作中心是国家发展和改革委员会正司级事业单位，同时也是国家发展和改革委国际合作联席会议成员及国家推进“一带一路”建设领导小组办公室组成单位。

　　耶鲁大学管理学院是美国顶尖管理学院之一，是全球管理教育的领先者，以培养商业和社会领袖而闻名，更以创新力、创造力和治学严谨而著称。

　　伴随中国经济的崛起，一批具有全球领导力的政府官员及企业家活跃在世界舞台，他们正在改变着世界经济治理的格局;放眼全球产业分工合作，一批杰出的中国企业家通过技术创新、海外并购，从产业链的低端向高端发起冲击，开始改变着全球产业竞争的格局。

　　为了应对经济全球化给新一代领导者带来的挑战，2013年，由国家发展和改革委员会国际合作中心联合耶鲁大学管理学院共同推出“国合· 耶鲁全球领导力培养计划”(简称“国合·耶鲁项目”)。该项目旨在培养参与全球经济治理、承担国家战略任务的领军型企业家。

　　国合 耶鲁课程特色

　　中方课程主要依托国家战略开发设立，重点解读国家宏观政策、发展战略。

　　美方课程立足于激发和提高管理者在动态环境中的决策和管理能力。

　　培训课程：国合耶鲁全球领导力培养计划【2020官方课程】

　　联系人：李老师 13911249815