第一，看图，道琼斯从80年代到如今基本是一个45度角的大长牛，而上证指数上下波幅巨大涨跌明显，当然这当中有许多原因：两国资本市场的发展阶段不同、资源配置的有效性不同、股票发行制度不同等等，但总而言之，两国所处的市场机制不同，同一个方法要放之四海皆准恐怕是有难度的。

第二，现在的巴菲特第一重身份是企业家，其次才是投资家，也就是说，首先他是一名企业控制者，其次才是一名股票投资者。如果不是他能控制的公司，他的买入比例只占他的投资比例中很少的一部分，这是其一。其二，他能控制的企业如喜诗糖果，则对喜诗的盈利前景、分红、现金流管理都有第一手的把控权，持有一个可以持续下蛋的金鸡，又有什么理由要卖出呢?其三，他早年收购的伯克希尔，拥有巨大的保险浮存金能让他拥有源源不断的低息现金流，而且这些资金还几乎永远不可赎回，他还创造了一些新的商业模式，例如将伯克希尔打包上市，虽然投资者不可以赎回，但是却可以在股市中自由买卖，这样就解决了赎回的问题，同时在熊市中他善于引导投资者关注企业的净资产增值而不是关注股价的变动，这样的长期持股便使得巴菲特能将基金的复利效果发挥到了极致。但是又有多少个中国投资者能做到如巴菲特一般拥有对企业经营的控制权和影响权呢?所以要如巴菲特一般长期持有某家企业的风险系数是很高的。因为很难确定持有的这家企业的领导者后10年的头脑清晰程度会不会还如前10年那般，特别是中国庞大的消费市场非常容易使中国企业家极度膨胀甚至头脑发热，其次投资者也不可能把控企业经营所产生的现金流和左右分红，获知真实无虚的财报和控制企业单一持续主营更是空中楼阁了，所以要学习巴菲特一般持有一家企业的股票几十年那是相当有风险的，例如在2007年48元买入了当时最“伟大”的公司中石油。所以真正有借鉴意义的，应该是巴菲特早期还没有财富自由、没能掌控企业的那段时期。由于受格雷厄姆的影响，巴菲特在1957年到1964年间用“捡烟屁股”理论在股票市场挣了6倍，巴菲特说过这是他第一次真正有逻辑的在股票市场上挣到的第一桶金，随后由于当时的股票市场上再也找不到便宜的股票，他便卖光了所有的股票。所以巴菲特并非一直都持有股票，只是阶段不同，操作方式不同而已。

那么目前中国的投资者应该怎么做呢?在目前依然处于降准降息的资本黄金时期，中国股票仍处于供不应求的新股猛炒时期，A股中任何一个还趴在底部区域的股票都有可能在资本市场再翻风浪时被庄家利用的时期，选择一个还在历史底价区域的股票，这类相对而言还便宜的“烟屁股”还是安全边界高一些的，总而言之，任何的股票都是从便宜涨到高价的，如果在它价格更高的时候你愿意持有它，那么在它便宜的时候其实你更应该发现这个埋藏在黄沙下的金子，这也是巴菲特常说的：我的投资理论是85%的格雷厄姆+15%的费雪，所以在当前僧多粥少的中国A股，在股灾过后价格仍趴在地板上的少数个股中淘宝，这或许就是目前能安全赚到利润的方法之一了。