美国历史上共出现过六次并购浪潮，20世纪80年代的第四次浪潮，就由PE机构的直接参与而推动。PE机构使用杠杆并购，股权并购基金(Buyout Fund)首次出现，这两个刺激因素推动了并购进程加速。这一时期涌现出一批活跃的产业基金，其中包括大名鼎鼎的KKR、安盈投资(AEA Investors)等。KKR曾以杠杆收购的方式斥资200多亿美元并购大型食品企业纳贝斯克，这一记录直到前几年才被打破。
通过股权基金、垃圾债券等创新金融工具，PE机构汇集了保险公司、养老经济等大型机构投资者的巨额资金，大举收购各类企业，然后改组管理团队，提高管理效率，让美国一大批传统成熟产业重新焕发生机，这是80 年代美国产业基金繁荣的主要原因之一。
PE用金融资本来改造提升传统产业，以及VC把金融资本导入到创新经济，可以说是上个世纪人类最重要的发明之一。推动了实体经济的极大发展。可以说二十世纪下半叶以来人类进步的多个重要里程碑，比如互联网技术、人工智能、宇航科技等的发展，都是VC和PE深度参与的结果。
并购基金作为私募股权基金的一种，用于并购企业并获得标的企业的控制权，也就是说并购基金通常能控制目标公司的董事会主要席位，对公司发展战略有绝对的影响力。同时，绝大多数情况下并购基金的运作方式是把上市企业通过退市后重组、改善、提升，再二次上市或出售给其它更适合管理和运营的企业，最终使投资者获得丰厚的财务收益。
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